短短一年时间内，腾龙股份（603158）接连四次出资收购新源动力股份有限公司（下称“新源动力”）股份，可见其对新源动力是“真爱”。

4月28日，腾龙股份发布公告称，上海汽车集团投资管理有限公司（下称“上汽集团”）将其持有的新源动力20.71%股权在上海联合产权交易所挂牌转让，转让*为1.276亿元。

公司在不超过转让*上浮10%的价格范围内（即不超过1.4036亿元）按照上海联合产权交易所的相关交易规则及程序参与竞买，视挂牌交易进程情况向其缴纳保证金3828 万元并签署正式协议。如公司竞买成功，公司将持有标的公司40.36%股权。

事实上，这已经是腾龙股份第四次收购新源动力股份了，前三次分别是：2019年6月，公司以2000万元收购上海特玺投资合伙企业（有限合伙）持有的新源动力3.57%；10月，公司拟以现金方式收购中国科学院大连化学物理研究所持有的新源动力17.86%的股权；今年2月，公司以现金方式收购宜兴市四通家电配件有限公司持有的新源动力16.07%的股权。

高工氢电获悉，腾龙股份已正式获得上海特玺、四通家电持有的共19.64%股权，已经是仅次于上汽集团的新源动力第二大股东；收购大连化物所持有的新源动力17.86%股权一事，由于涉及国有资产转让，流程较为复杂，目前尚无新进展。若本次腾龙股份从上汽集团手中竞买成功，公司将稳坐新源动力第yi大股东位置。

是什么让腾龙股份对控股新源动力如此“执着”？高工产研氢电研究所（GGII）分析认为，一是与腾龙股份自身战略有关，公司布局燃料电池板块，与新源动力业务有明显的协同作用；二是新源动力自身技术产品实力、品牌影响力及可预期的发展潜力广受认可。

腾龙股份的谋略

腾龙股份是一家专注于汽车空调管路和热交换系统管路、新能源汽车热管理系统零部件、汽车 节能环保零部件、汽车制动系统零部件、汽车电子产品研发、生产和销售的业内汽车零部件制造商。2019年，公司实现营业收入10.34亿元，比上年的10.18亿元增长1.49%；实现净利润1.36亿元，比上年的1.25亿元增长8.35%。

据腾龙股份透露，公司一直把新能源汽车相关零部件作为未来发展的重要方向，促进产品及产业升级。目前，公司热管理系统管路产品、汽车电子水泵产品、轻量化材料已经应用于电动汽车上，并积极在氢能源领域做出探索与布局，通过合作设立江苏腾龙氢能源科技有限公司（下称“腾龙氢能”）。

腾龙氢能主营业务为氢燃料电池上游核心零部件的研发、生产和销售；新源动力主营业务为氢燃料电池的研发、生产和销售。腾龙氢能可为新源动力等氢燃料电池厂商提供核心零部件及技术支撑，新源动力可为腾龙氢能提供市场和技术发展方向，两者相辅相成，互相促进。

腾龙股份表示，公司成为新源动力第yi大股东，有利于提升在氢燃料电池产业领域的影响力和参与度，有利于公司与新源动力开展更深入的合作。作为上市公司，腾龙股份可以充分利用其客户资源、制造能力、管理经验等为新源动力的未来发展提供更多的协同效应，实现上市公司和新源动力双赢的结果。

新源动力的资历

新源动力成立于2001年，是国内“元老”级别燃料电池企业。自成立以来，公司承担了国家科技部“863”计划重大专项——车用燃料电池发动机研制课题，完成的各项技术指标国内领xian，部分关键技术达到yi流水平，先后被认定为大连市知识产权试点单位、辽宁省知识产权“兴业强企”试点单位、国家ji知识产权试点单位、*国家ji知识产权优势企业。

从产品来看，新源动力生产的第二代产品 HYMOD®-36 成功应用上汽荣威 750、上汽大通 FCV80，成为我国*自主研发、耐久性突破 5,000 小时，可实现-10℃低温启动、-40℃储存的燃料电池；公司第三代产品 HYSTK®-70 成为国内具有自主知识产权的高集成度大功率电堆。

新源动力燃料电池系统HTSYS®-70

从专li来看，目前新源动力在燃料电池发动机技术领域取得了多项创新成果，涵盖了质子交换膜燃料电池发动机系统关键材料、关键部件、整堆系统各个层面，拥有自主知识产权专li技术近 400 件，其中发明专li达到250余件，包括专li10余件。

以新源动力为代表的“高比功率的车用燃料电池电堆”技术成果入选2019世界新能源汽车大会八项“新能源汽车前沿技术”之一，新源动力和上海汽车集团股份有限公司、同济大学完成的《燃料电池汽车关键技术研发及其产业化》项目获得2019 年“中国汽车工业科学技术奖”的特等奖。

从市场拓展情况来看，高工产研氢电研究所（GGII）数据显示，2019年全年中国氢燃料电池装机量为128.06MW，同比增长140.49%；氢燃料电池系统装机量前五主要为上海重塑、亿华通、清能股份、国鸿重塑、新源动力。前五家企业装机量占2019年中国氢燃料电池装机量的79%，新源动力*五位。

另根据腾龙股份公告数据显示，新源动力2019年实现营收7885.93万元，2018年实现营收7699万元，在主营为燃料电池业务的公司中盈利表现佳。

国补政策下的潜力

近日，国家财政部、工信部、科技部、发改委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。

通知提出，将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励（有关通知另行发布）。争取通过4年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链，关键核心技术取得突破，形成布局合理、协同发展的良好局面。

四部委的通知给国补政策定下了基本基调。从通知来看，业内人士表示，既然补贴方式明确 “以奖代补”，那么应该奖励有技术原创性、领xian性、国产化率高、有批量生产能力及资质的零部件和集成厂家，以此辐射催化剂、膜电极、系统零部件上游厂家。

显然，以新源动力为代表的软硬实力兼具的资深燃料电池企业有望成为奖励对象。

此外，“选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域”，意味着政策上将对目前示范运行走在前面的区域如上海、广州、佛山、苏州等进行倾斜鼓励，这些地区会有更大的积极性去发展，政府官员也会更有干劲，而一些目前还没有行动的地区会有压力，如大连等产业基础好的地区，政府会快速追赶。

事实上，近日辽宁卫视报道，大连市召开氢燃料电池汽车示范应用项目推进会，整合大连市氢燃料电池组开发、核心部件配套和整车生产优势，搭建产业化联合公guan平台，在金普新区和高新区启动氢燃料电池汽车示范运营项目，构建新兴支柱产业。

若氢燃料电池汽车示范应用项目能够顺利启动，将会刺激燃料电池汽车的销量，对包括新源动力在内的坐落于大连的燃料电池产业链企业来说，无疑是一大利好。